재무상태표접근법 부채비율 부채자기자본비율 리스

재무상태표접근법 부채비율 부채자기자본비율 리스

재무상태표접근법은 기업의 장기상환능력을 분석하는데는 두 가지 방식 중 하나입니다. 첫 째는 재무상태표 접근법으로 부채금액과 자산 또는 자기자본과의 상대적인 비율을 분석하는 것이며,두 번째 접근법은 손익계산서 접근법으로 부채금액 그 자체보다는 부채를 사용함에 따라 부담해야 할 현금유출액인 이자비용과 그 이자를 지급하는 데 사용할 수 있는 이익간의 관계를 분석하는 것입니다. 오늘은 그 중 첫 번째 방법인 재무상태표 접근법 중 부채비율과 부채자기자본비율, 리스 등에 대해서 알아보겠습니다.

 

부채비율

부채비율은 기업의 장기상환능력을 평가하는 일차적인 측정치입니다. 부채비율은 기업의 총부채를 총자산과 비교하는 것으로 총자산 중 총부채가 차지하는 비중을 나타냅니다. 기업이 청산할 때 채권자들이 어느 정도 보호를 받을 수 있는지를 보여 준다. 만일 기업의 부채비율이 높으면 추가적인 자금조달을 위해서는 더 높은 이자율을 제시하여아 하고, 조달 자체도 쉽지 않을 것입니다. 장기상환능력의 측면에서 부채비율은 낮을수록 좋습니다. 

자본 구조에 있어 타인자본(부채) 의존도를 나타내며, 자본 구조의 건전성을 나타내는 지표로 사용됩니다. 200%미만이면 양호한 것으로 볼 수 있습니다.

 부채비율(%) = 총 부채 ÷ 자기자본 × 100

실무적으로 장기상환능력의 분석과 관련 부채비율을 계산할 때 유동부채와 관련된 논란이 있을 수 있습니다. 즉, 유동부채는 1년 이내 상환해야 하므로 장기자금의 원천이 아니기 때문에 부채비율을 계산할 때 유동부채를 제외해야 합니다. 물론 유동부채의 구성은 매년 바뀌지만 기업은 일정 수준의 유동부채를 계속해서 보유하게 되므로 부채비율을 계산할 때 유동부채를 제외할 이유는 없습니다.

 

기업의 자산은 대부분 취득원가로 표시되어 있지만 부채는 현재가치로 표시되기 떄문에 부채비율은 자산이 시가로 표시될 경우에 비해 보수적으로 계산됩니다. 기업의 부채비율을 평가할 때는 산업평균이나 경쟁기업과 비교합니다. 일반적으로 영업활동이 안정적인 산업은 부채비율이 높고 그렇지 않은 산업의 부채비율은 낮습니다.

 

 

부채/자기자본비율

부채/자기자본비율은 총자기자본을 총부채와 비교하는 것입니다. 즉, 부채/자기자본비율은 부채와 자본 간의 상대적인 크기를 측정하는 것으로 이 비율은 부채비율과 마찬가지로 기업이 청산할 때 채권자들이 어느정도 보호를 받을 수 있는가를 보여줍니다. 장기상환능력의 측면에서 부채/자기자본비율은 낮을수록 좋습니다. 계산식은 다음과 같습니다.

부채/자기자본비율 = 총부채 ÷ 총자기자본

부채/자기자본비율은 주주가 투자한 1원에 대한 채권자의 투자금액을 나타냅니다. 

 

리스

리스는 운용리스와 금융리스로 분류됩니다. 금융리스는 리스이용자가 유형자산을 취득한 것과 동일하게 회계처리합니다. 즉, 리스자산을 유형자산으로 분류하고 관련 리스부채는 비유동부채에 포함됩니다. 한편 운용리스는 재무상태표에는 반영되지 않고 손익계산서의 리스임차료 및 주석에 표시됩니다. 운용리스는 부외금융의 효과를 갖기 때문에 거액의 운용리스가 존재하는 경우 이러한 리스가 부채비율이나 부채/자기자본비율에 미치는 영향을 계산할 필요가 있습니다. 운용리스료의 예시 내역을 보고 설명드리겠습니다.

연도	금액
20X5년	108
20X6년 이후	51
합계	159

운용리스가 만일 모두 금융리스로 회계처리되었다면 이 금액 중 이자부분을 제외한 금액은 20X4년 말 현재 부채로 계상되었을 것이고 계약당시의 리스료의 현재가치는 유형자산으로 계상되었을 것입니다. 운용리스 자산과 관련된 정보가 없기 때문에 부채비율을 계산하는 것은 불가능하지만 부채/자기자본비율의 계산은 대략적으로 가능합니다. 만일 리스료를 매년 말에 지급하고 이자율을 7%로 가정하면 리스료의 현재가치는 140백만원(=108÷1.07+51÷1.07x1.07)입니다. 따라서 이 금액이 추가적으로 부채에 계상되어 있다 가정하면 20X4년의 부채/자기자본비율은 74.27%(=229,156백만원 ÷ 308,539백만원)으로 약간 증가합니다.

 

오늘은 재무상태표접근법으로 부채비율, 부채/자기자본비율, 리스 등에 대해서 개념을 알아보았습니다. 기업의 장기상환능력을 평가하는 방법들로 기업이 미래에 원금이나 이자를 지급할 충분한 자금이 있는지 확인 할 수 있습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

 

끝.